北平的中学生袁文光因痴迷京剧常常耽误学业,甚至为了看戏翻墙回校,最终被校方开除。他随后进入一家剧班学艺,但由于反抗班内的封建行规,又被赶出剧班。幸运的是,老伶工黄月楼收留了他,并将其改名为袁少楼。袁少楼性格刚直,爱打抱不平,因而得了“二百五”的外号。在关外演出期间,少楼与当家花旦柳艳云渐生情愫。然而,“九一八”事变爆发后,东北警察局长郑荣看中了艳云的美貌,意图强娶她为妾。少楼深恶痛绝,借着演出的机会公开嘲讽郑荣的媚敌卖国行径。郑荣大怒之下,指使宪警将少楼抓走。与此同时,艳云在求情过程中遭遇了郑荣的污蔑与侮辱……